多盈策略杨德龙：上证指数盘中突破3700点进一步确立牛市走势

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　　继昨日上证指数突破去年10月8日创出的3674点阶段性高点之后，今日上证指数在盘中一度突破3700点整数关口。市场牛市趋势正在逐步确立。从多个指标来看，当前市场行情逐步走强：昨日两市成交量突破2万亿，时隔114个交易日再次回到2万亿以上，达到2.18万亿左右；两融余额时隔十年重回2万亿大关，这标志着投资者的投资热情正在提升。截至7月份，新开户数逼近200万大关。这一系列数字表明，本轮行情逐步走高，带来了较强的赚钱效应，正在吸引场外资金入场，推动居民储蓄向资本市场大转移，主要通过直接开户入市或购买基金入市。近期权益类基金的发行热度持续回升，与去年同期许多新基金发行失败形成鲜明对比，近期许多新基金的首发规模超过十亿多盈策略，这说明投资者的信心正在不断提升，也是本轮行情逐步走强的一个重要标志。

　　在5月份市场调整时，我曾提出“五穷六绝”的观点，建议投资者在市场低点坚守优质股票，认为下半年市场行情将超过大多数人的预期，甚至指数有望突破去年10月8日创出的阶段性高点。如今这些观点已得到完美验证。

　　当前推动市场走强的因素不断增强。一方面多盈策略，经济增长政策逐步落地显效，提升了经济数据表现。上半年我国GDP实现了5.3%的实际增长。尽管目前物价增长较低，但随着稳增长政策加码，下半年物价有望回升，从而推动名义GDP回升。年初政府工作报告提出今年CPI目标是2%左右，目前仍在零附近徘徊，这意味着政策面还会进一步加码，通过更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策来推动物价回暖。物价的温和回升是经济增长进入良性循环的重要标志。

　　当前资本市场逐步走强，将带来较强的赚钱效应，让3亿股民、7亿居民可以通过资本市场获得好的回报，这也是提振消费、拉动经济复苏的关键手段。当前资本流入正在加速，无论是外资还是内资，对市场的看法都在逐步提高，资金流入是推动行情的重要动力。过去五年，居民储蓄增加近60万亿，累计达到160万亿，而一年期存款利率跌破1%，居民储蓄需要寻找好的投资出口，资本市场的走强刚好吸引了居民储蓄向资本市场大转移。在房地产投资的黄金时期，房地产是承接居民储蓄大转移的主要市场，而当前房地产市场整体表现低迷，赚钱效应弱，成交量低导致投资风险较大。因此，在房地产的黄金时期结束后，资本市场将迎来黄金十年。抓住本轮牛市走势，实现真正的财富增长，提升居民财产性收入，是拉动消费、推动经济增长的重要方面。

　　当前市场走势正逐步走强，投资者要保持信心和耐心，通过布局优质股票或优质基金来抓住本轮行情的机会。从全球资本市场来看，目前美国股市再创新高，估值处于历史顶部区域，而A股和港股整体估值仍处于较低水平，这有望推动全球资金再平衡，促使资金流入A股和港股寻找机会。周三美股延续涨势，道指上涨逾400点，标普500指数连续第二个交易日创收盘记录，市场对美联储降息的预期持续推动主要股指创下历史新高。投资者预测美联储9月会议几乎必定降息，这提振了美股表现。中概股在周三也出现较大幅度上涨，部分知名中概股涨幅较大，这也提振了港股科技板块的回升。美国7月通胀温和上涨，近期就业数据疲软可能会使美联储降息节奏加快。美联储9月份降息将对全球央行形成一定影响，为中国央行降息降准打下基础，这对推动经济回升以及推动A股延续牛市走势将起到关键作用。

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